El análisis financiero tiene su origen en las operaciones de la empresa y por eso dirige a al instrumento llamado “Cuadro de resultados” o “Cuadro de perdidas y ganancias” que nos muestran las operaciones de la empresa, expresadas en unidades monetarias.
Se debe distinguir las operaciones que se relaciona con las actividades u objeto social de la empresa para saber cuales son las operaciones que se relacionan directamente con las actividades o fines sociales y las no están directamente relacionadas.
El objetivo de la gestión financiera es la de lograr la mejor y mas absoluta utilidad y a su vez nos conduce a ser unos buenos pagadores de impuestos de renta. Además de establecer estrategias que nos lleven aumentar los ingresos, reducir los costos o la combinación de las anteriores. Fundamentado en las operaciones mercantiles de la empresa y estas a su vez depende de la cantidad de unidades vendidas y el costo del empleo de los factores de producción necesario para el bien o servicio. Esto nos lleva a la generación de utilidad que depende de la diferencia entre precio por unidad con respecto al costo por unidad del bien o servicio y a su vez dependen de las cantidades resultantes de las operaciones mercantiles que realice la empresa. El precio lo determina el tipo mercado en el que se encuentra la empresa.
Utilidad es resultado que arroja el cuadro de pérdidas y ganancias, y su cálculo nos muestra el grado de riesgo asociados al uso de los factores de producción en la fabricación de un producto o un servicio, por esto algunos autores consideran que la gestión financiera tiene como fin el incremento de la utilidad. Lo cual es cierto en parte ya que la gestión financiera es más que conducir la empresa producir mayores utilidades para obtener mayor rendimiento de capital.
La utilidad es un concepto contable y tributario y hay que analizarlo por las razones:
· Hay gastos e ingresos que se sobrestiman con el fin de disminuir la utilidad y por ende pagar menos impuestos y dividendos.
· Inflar costos y desinflar ingresos para evadir los impuestos y dividendos lo cual es criticado pero no es impedimentos para no hacerlo por algunas empresas.
· La utilidad es una fuente potencial para conseguir financiamiento y la banca suele estudiarla al momento de conceder créditos.
La rentabilidad no es otra cosa que "el resultado del proceso productivo". Si este resultado es positivo, la empresa gana dinero (utilidad) y ha cumplido su objetivo. Si este resultado es negativo, el producto en cuestión está dando pérdida por lo que es necesario revisar las estrategias y en caso de que no se pueda implementar ningún correctivo, el producto debe ser descontinuado. Existe un índice de la rentabilidad relacionado a la división entre el dividendo por acción y el valor de la acción la cual se mide con otro índice llamado Valor Intrínseco de la Acción el cual es obtenido al dividir el patrimonio de la sociedad por el número de sus acciones pagadas o en circulación y el patrimonio se obtiene del activo total menos el pasivo total.
La distribución de dividendos es una de las políticas económicas y financieras de mas trascendencia tanto para los administradores como para los inversionistas, en la medida que afecta directamente los intereses y expectativas de cada uno de ellos y lo que es bueno para unos no necesariamente es bueno para los otros y esto termina afectando el valor y la capacidad económica y financiera de la empresa. Generalmente el inversionista con el objeto de obtener unos rendimientos continuos y siempre esperará que la empresa le pague sus dividendos por lo menos cada año, y en la medida en que esta no lo haga, para el, sus inversiones no cumplen las expectativas y puede llegar a considerar la posibilidad de venderlas. Si esta tendencia es seguida por mas de un inversionista y puede llevar a que las acciones pierdan su valor y por ende el de la empresa.
Decidir que porcentaje de las utilidades se reparte entre los accionistas hay que tener encueta lo siguiente:
Proyectos de inversión. Obliga a la empresa a retener un porcentaje de las utilidades.
La liquidez. No se puede quedar la empresa ilíquida.
Para no sacrificar la liquidez se paga dividendos con acciones de la misma empresa. Algunas empresa destinan el 20% de sus utilidades para el pago de dividendos lo que les permite invertir y tener liquidez.
La Generación Interna de Fondos son los recursos propios de la empresa que resultan de la utilidad del periodo más los costos y gastos que no implican salida de efectivo (Depreciación del periodo, amortizaciones de diferidos del periodo, entre otros) estos recursos ayudan al crecimiento de la empresa a largo plazo:
GIF (Generación Interna de Fondos) = Utilidad del ejercicio + Depreciación + Provisión + Amortización
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